新巧牛配资东方钞票净利润立异高背后：“准传统券商”特征日益显著实控东说念主家眷半年内减握套现超90亿元

公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

　　当东方钞票在2025年交出净利润超120亿元、市占率再立异高的收获单时，阛阓一派叫好。有关词，在这份亮眼收获的背后，一个深切的调遣正在悄然发生——这家曾以“互联网券商”颠覆行业的公司，正越来越像它也曾试图颠覆的对象：一祖传统券商。

　　更令东说念主深想的是，在向传统花样靠拢的历程中，东方钞票的“偏科”问题愈发突显：投行业务险些为零，资管业务刚刚起步，而也曾最引认为傲的基金销售业务，正面对增长乏力的逆境。

　　“准传统券商”争议：重资产特征日益显著

　　2025年，公司已毕买卖总收入 160.68 亿元，同比增长 38.46%；已毕包摄于上市公司推动净利润 120.85 亿元，同比增长 25.75%。

　　十年前，东方钞票以“东方钞票网+天天基金+东方钞票证券”的闭环花样横空出世，用极低的获客成本和极致的用户体验，赶紧蚕食传统券商的阛阓份额。其时，它被视为券业的颠覆者。

　　但2025年的年报揭示了一个事实：东方钞票的业务结构，照旧无尽趋近于一祖传统券商。

　　收入结构高度靠拢于零卖经纪和信用业务：2025年，公司证券业务收入125.35亿元，占总营收的78.02%。其中，经纪业务净收入77.24亿元，占证券业务收入的61.6%；利息净收入34.35亿元，占比27.4%。这意味着，经纪+两融（还有部分自买卖务利息收入）孝顺了约85%的证券业务收入。这种高度依赖通说念业务和息差收入的花样，与中信、国泰海通等传统头部券商相差无几。

　　重资产化趋势显著：昔日，东方钞票是典型的轻资产花样，主要依靠流量变现。但如今，其资产欠债表上的“重资产”特征日益突显。2025年末，公司总资产3929亿元，其中融出资金808亿元、走动性金融资产1095亿元，两者谋略占比进步48%。为了守旧这些业务，公司需要握续补充老本。

信泰资本

　　风险敞口趋同：跟着两融和自买卖务边界的扩大，东方钞票面对的信用风险和阛阓风险，与任何一家大中型券商已无内容辞别。

　　“偏科”的投行与资管

　　东方钞票在零卖经纪和两融领域拿的是高分，但在投行和资管这两大中枢赛说念上，显著过期。

　　2025年，炒股配资门户网东方钞票的投行业务收入仅2724万元，在全行业排行中险些不错忽略不计。东方钞票的投行业务，与中信、国泰海通无法不分皁白。

　　2025年，东方钞票受托资产贬责业务收入1.34亿元，同比增长540%，基数极低但增速亮眼。这与东方钞票普遍的零卖客户群体酿成了昭彰对比。

　　资管业务动作“轻资产”业务，是晋升ROE、平抑周期波动的要津。东方钞票如果不可在资管领域得回碎裂，将影响公司详尽竞争力。

　　金融电子商务的“中年危险”

　　2025年，东方钞票金融电子商务劳动收入31.82亿元，同比增长11.99%，远低于经纪业务近50%的增速。这背后有公募基金降费潮的平直影响。

　　昔日，东方钞票的基金代销业务赚的是“流量钱”，通过低成本的获客，将用户流量转移为基金销量，赚取尾佣和申赎费。但在降费的海潮下，这种“流量变现”花样受到了平直冲击。当监管条款裁减认购费、申购费，致使销售劳动费时，依靠费率吃饭的第三方代销平台，利润空间被大幅压缩。

　　更遑急的是，跟着阛阓的熟谙和投资者磨真金不怕火的深化，通俗巧诈的“推选制”已无法温暖用户需求。买方投顾的时期照旧降临。而在这方面，东方钞票固然领有海量用户数据，但其投顾劳动智商尚未露出出坚实的护城河。天天基金当今仍主若是一个“超市”而非“管家”。奈何从“卖基金”向“帮用户赚到钱”转型，是其必须面对的挑战。

　　实控东说念主家眷半年内减握套现超90亿元

　　沈友根——东方钞票实控东说念主其实（沈军）的父亲，是这场减握大戏的主角。他的减握节拍号称“精确”：

　　第一轮（2020年9月-2021年2月）：彼时无意A股结构性牛市，东方钞票股价处于历史高位区间。沈友根通过靠拢竞价神志减握1.07亿股，均价26.95元/股，套现28.83亿元。

　　第二轮（2025年7月）：趁阛阓回暖，沈友根以询价转让神志减握1.59亿股，转让价21.66元/股，套现34.4亿元。这次转让眩惑了包括摩根士丹利、摩根大通、瑞银在内的多家景表里机构参与。

　　第三轮（2025年10月）：沈友根与陆丽丽（其实妻子）联手，以24.40元/股的价钱转让2.38亿股，套现58.02亿元。这次转让后，沈友根透澈清仓，不再握有东方钞票任何股份。

　　至此，其实家眷（包含沈友根与陆丽丽）五年内谋略套现进步120亿元，其中2025年下半年减握套现超90亿元。

　　本文创作借助AI器具网罗整理阛阓数据和行业信息，伙同提拔不雅点分析和撰写成文。