同花顺e配恒生科技指数失守4800点，资金合手续抄底，这只ETF本年流入超百亿

与诸多仍未实现盈利的人工智能初创企业不同，Synthesia凭借人工智能生成虚拟形象技术，在企业培训数字化转型领域开辟出了一条高盈利赛道。这家总部位于伦敦的企业已斩获博世、默克、思爱普等一众大型企业客户，并于 2025 年 4 月实现年度经常性收入突破 1 亿美元的里程碑。

　　界面新闻记者 | 韩理

　　恒生科技指数“跌跌束缚”。

　　3月3日，恒生科技指数全天颤动下行，最终收跌2．26%，报4876.53点，较2025年10月的高点回撤幅度已卓越25%。

　　受此影响，放胆当日收盘，华安恒生科技ETF（513580.SH）大跌6.24%，港股通科技ETF南边（159269.SZ）、港股通科技ETF东财（520530.SH）和港股通科技ETF海富通（513860.SH）等均下落卓越3%。

　　3月4日早盘，跟着前夕大家市集普跌，恒生科技指数连接走低，放胆发稿报4786.94点，跌破4800点整数关隘。

　　拉长时期看，放胆3月3日，本年国泰中证港股通互联网ETF（513720.SH）仍是回调了16.9%，中原中证港股通互联网ETF（520910.SH）、恒生科技ETF天弘（520920.SH）分辨下落了15.44%和14.88%。此外，同期还有21只港股科技主题ETF跌幅卓越13%。

　　长城基金国外业务部副总司理曲少杰以为，近期恒生科技指数的退换属于中短期结构性退换，并非永远趋势走弱。

　　“基本面看，互联网龙头为布局AI需大幅增多成本开支，能否快速调动为收入存不细则性，压制盈利预期。结构上，2026年港股举座上行，仅恒生科技指数退换，同期恒生科技指数里面分化较着：算力、硬件等受益成本开支板块偏强，而需要大额参加AI的大型互联网平台股价承压。国内优质科技互联网公司中枢竞争力与护城河仍在，上述身分王人是发展旅途不细则性带来的，均不接济永远下行。”曲少杰分析说念。

　　华泰柏瑞关系东说念主士指出，港股科技板块的合手续回撤原因，主要受三方面身分的的影响，一是外部冲击，AI技艺迭代激勉估值逻辑重构；二是来自于里面身分制约——盈利与监管双周期仍未见底；三是被资金分流，此前韩国、日本股市高潮对港股资金酿成虹吸效应，多重身分的共振导致了恒生科技板块的回调。

　　界面新闻阻碍到，尽管近期恒生科技板块市集推崇较弱，关系主题ETF净值也合手续走弱，但内地资金却借说念港股通开启“扫货”步地。

　　数据表露，仅3月2日和3月3日两个交过去，南向资金净买入额就高达222.95亿港元。

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　　这并非一身征象。事实上，自2026年以来，万生优配南向资金呈现合手续的“越跌越买”态势。Wind数据表露，本年以来，南向资金共计净买入金额为1818.4亿港元。

　　与此同期，港股标的ETF也成为资金扎堆布局的中枢标的。字据华泰证券研报的统计，上周港股ETF市蚁集，行业或板块ETF净流入额较大，其中科技主题ETF净流入132.59亿元。而在成交额方面，恒生科技、香港证券、港股通互联网、恒生互联网科技业、港股革命药等五只指数的周度成交额居于前方，其中恒生科技指数的成交额为分辨为546.01亿元。

　　界面新闻字据Wind数据统计发现，近一周，资金净流入卓越10亿元的有恒生科技ETF华泰柏瑞（513130.SH）、中原恒生科技指数ETF（513180.SH）和恒生科技ETF易方达（513010.SH），净流入分辨为33.18亿元、13.88亿元和10.92亿元。此外，中原恒生互联网ETF（513330.SH）和恒生科技ETF大成（159740.SZ）也分辨流入了9.88亿元和5.83亿元。

　　拉长时期看，仅统计追踪恒生科技指数的13只ETF，本年以来就有近420亿元借说念ETF抄底港股科技股，其中仅恒生科技ETF华泰柏瑞净流入就达到128.34亿元。

图片开头：Wind数据，界面新闻编制

　　资金的偏好一定程度上也体现了市集的魄力，曲少杰对界面新闻示意，面前恒生科技指数估值处于历史偏低水平。恒生科技指数自旧年10月以来合手续退换，与大家科技板块酿成较着反差，估值或已充分反馈悲不雅预期，引诱力显耀普及。

　　Wind数据表露，面前恒生科技指数PE-TTM（滚动市盈率）为20.69倍，处于近一年11.71%的历史分位数，显耀低于科创50指数的163.36倍和纳斯达克100指数的33.89倍。

　　广发基金以为，从估值盈利匹配度来看，港股科技股面前具备估值竖立空间。互联网企业依托软件处事、平台经济的技艺积贮及生意步地革命，重叠数字货币利用多元化，盈利增长预期坚决。

　　“另一方面，港股科技板块估值在大家市蚁集仍具引诱力，与好意思国科技巨头的估值差为代表性企业提供竖立动能。跟着AI运行的科技周期进入产业变革提速期，重叠香港特区政府服从打造数字金钱大家革命中心，港股科技龙头或有望合手续受益。”

　　曲少杰也以为，恒生科技板块后市竖立空间弥散。大家AI加快发展，国内科技互联网公司是贫寒参与方。中枢催化剂在于AI落地与成本王法：若能在合理参加下将AI才智调动为收入，或将运行指数趋势性竖立。

　　诚然也不是悉数莫得风险，“主要风险是AI研发程度偏慢、成本开支过大侵蚀利润。但这些均为发展中的阶段性问题，不改永远趋势。”他同期示意，本年港股科技板块最大投资干线是AI全产业链，主要有两类标的：一是已具备较强AI技艺与落地才智的平台型公司；二是受益于AI成本开支的上游“卖水东说念主”法子，包括AI芯片、芯片制造、算力基础法子及数据库互联互通关系限制。