启云配资华泰期货：旺季需求成色不足，玻碱价钱继续轰动

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

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　　来源：华泰期货

　　作家：邢亚文

　　市集分析

　　玻璃方面， 3月玻璃期货主力合约全体呈先扬后抑、冲高回落走势。截止3月31日，主力合约收盘价1019元/吨，环比下降4.05%。现货方面，月初围聚补库、成交放量；中下旬刚需为主、成交转弱、价钱承压，旺季不旺特征显著。

　　供给方面，据隆众资讯最新数据，4月2日当周天下浮法玻璃产量100.77万吨，环比-0.67%，同比-9.12%；浮法玻璃行业平均开工率69.87%，环比-0.25个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率72.21%，环比-0.57个百分点。

　　需求方面，松手20260331，天下深加工样本企业订单天数均值6.86天，环比+12.30%，同比-16.30%；原片库存在7.9天，环比-0.96%，同比-19.41%。

　　库存方面，天下浮法玻璃样本企业总库存7364.8万重箱，环比+2.6万重箱，环比+0.03%，同比+12%。折库存天数33.9天，较上期+0.3天。

　　刻下玻璃市集全体继续供需双弱神色。跟着冷修产线迟缓加多，玻璃产量执续放松；需求端虽有深加工订单边缘改善，但仍处于历史同期低位，商量地产关联数据发扬偏弱，末端需求不足预期。此外，行业库存呈现执续累库，价钱面对进一步承压。轮廓来看，玻璃市集基本面全体偏弱，后续需重点追踪企业利润变动及深加工订单复苏节律。

　　纯碱方面，3月纯碱期货主力合约全体宽幅轰动、冲高回落重点下移态势。截止3月31日，主力合约收盘价1177元/吨，环比下降1.42%。现货方面，月初期现联动、以价换量；月中补库达成，成交回首市集，刚需采购为主；月末成交低迷。

　　供应方面，据隆众资讯最新数据，国内纯碱产量77.28万吨，环比下降0.26万吨，跌幅0.34%。其中，轻质碱产量36.94万吨，环比加多0.13万吨。重质碱产量40.34万吨，炒股配资门户网环比下降0.39万吨。纯碱轮廓产能利用率81.59%，环比上周81.87%，环比下降0.28%。

　　需求方面，本期浮法玻璃及光伏玻璃产量均有所回落，导致重碱刚需撑执偏弱；轻碱需求保执相对韧性，商量出口发扬对全体需求形成一定撑执，阶段性缓解行业压力。

　　库存方面，国内纯碱厂家总库存188.61万吨，较上周四加多3.42万吨，涨幅1.85%。其中，轻质纯碱92.65万吨，环比下降2.01万吨；重质纯碱95.96万吨，环比加多5.43万吨。前年同期库存量为170.14万吨，同比加多18.47万吨，涨幅10.86%。

　　全体来看，纯碱产量虽小幅回落，但全体仍处于历史同期高位，商量企业暂无围聚查验规划，行业供给端压力执续加大；需求端受浮法玻璃及光伏玻璃减产预期影响，全体发扬偏弱。在此配景下，纯碱库存看护高位来源态势，价钱面对较大下行压力。

　　策略

　　玻璃方面，跟着冷修产线迟缓加多，玻璃产量执续放松；需求端虽有深加工订单边缘改善，但仍处于历史同期低位，商量地产关联数据发扬偏弱，末端需求不足预期。此外，行业库存呈现执续累库，价钱面对进一步承压。轮廓来看，玻璃市集基本面全体偏弱，后续需重点追踪企业利润变动及深加工订单复苏节律。纯碱产量虽小幅回落，但全体仍处于历史同期高位，商量企业暂无围聚查验规划，行业供给端压力执续加大；需求端受浮法玻璃及光伏玻璃减产预期影响，全体发扬偏弱。在此配景下，纯碱库存看护高位来源态势，价钱面对较大下行压力。

盛达优配

　　玻璃方面：轰动

　　纯碱方面：轰动

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　风险

　　中东地缘突破、宏不雅及房地产计谋、纯碱新投产程度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

　　投资商议业务经验：证监许可【2011】1289号

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